10月18日，A 股击穿2500点，市场信心几乎触底。

　　次日，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤、中国人民银行行长易纲、证监会主席刘士余、银保监会主席郭树清在同一天就近期市场波动接受媒体采访，对外释放政策意图。

　　这样的操作方式极为罕见。

　　一方面，历来权威人士对股市的言论会选择收盘之后，避免直接影响市场走势。而这一次，四位权威人士在股市盘中对市场喊话。

　　另一方面，19日同一天，国家统计局刚刚发布了三季度国民经济运行情况。数据显示，虽然三季度GDP增速出现下滑，但消费和出口保持了稳健增长，总体而言经济运行依然较为平稳，基本面并没有出现较大波动。

　　显然，股市并没有成为当前经济的“晴雨表”。

　　“目前整个市场预期比较悲观，对前景看不清楚的时候，一些关键部门的领导出面引导预期，有很重要的作用。”中国人民大学副校长、经济学家刘元春向《中国新闻周刊》分析说，除此之外，在目前预期相对混乱、思想出现误解和偏差的时候，领导的表态，给出一个明确的官方说法，有利于引导市场预期。

　　提振信心

　　2018年1月29日，沪综指站上了3587.03点，创两年内新高。

　　不过，此后A股调头向下，开启了长达170多个交易日的下跌周期。尤其是进入10月后，沪指呈现加速下跌趋势。

　　受10月10日美股暴跌冲击，短短9个交易日内跌去接近12%。10月18日，沪指以2486.42收盘，跌破2500点整数关口，创4年多以来新低。

　　对数据进一步细化和组合，会发现情况更糟糕。根据沪深交易所数据统计，1月29日沪深两市A股总市值为59.26万亿元，10月18日总市值为42.37万亿元，不到9个月时间蒸发16.89万亿元。

　　Wind数据统计显示，从3587.03点高点至2485.62点低点，3553家上市公司有3342家录得下跌，占比94%。其中跌幅在80%以上的有17只，跌幅在50%~80%的有722只，跌幅在30%~50%的多达1780只。

　　相比今年1月底的高点，百元股数量从18只锐减至4只；而5元以下个股数量从253只增至1130只，占比高达三成。

　　悲观情绪在资本市场蔓延，不少券商分析人士认为，在绝大多数投资者中已经形成了一致的看空预期。

　　“股市的持续下滑，牵动大家的神经，也容易使一些系统性风险的苗头再度产生。在这个时间点，对市场看空的预期，及时进行扭转是非常有必要的。”刘元春对《中国新闻周刊》表示，当前中国经济仍处于健康可控的范畴，不能简单通过短期的经济增量、股市波动来判断中国经济情况。

　　在这样的背景下，几位主要领导的谈话中，对近期股市表现进行释疑解惑，是谈话意图的第一个层面。

　　中国银保监会主席郭树清的观点最为直白：“近日我国金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动，与我国经济发展基本面严重脱节，与我国金融体系整体稳健状况不相符合。”

　　央行行长易刚也有类似表述：“总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。”

　　国务院副总理刘鹤则为股市信心不足找出了三个主要原因：第一是外部因素。主要国家央行加息后，全球股市都开始波动，有所下滑，中美贸易摩擦的心理影响大于实际影响。二是中国经济结构正在破旧立新的过程中。三是市场预期发生变化，未来经济环境的种种不确定性，影响了投资者行为。

　　尽管如此，刘鹤仍然对全球投资者给出了“定心丸”：“从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大缩小，上市公司质量正在改善，估值处于历史低位。”

　　刘鹤话音刚落，三大股指午后快速拉升。截至19日收盘，沪指与深成指上涨逾2%，创业板指大涨3.7%，两市合计成交超2800亿元。

　　在北京大学金融与证券研究中心名誉主任曹凤岐教授看来，提振信心是当前中国资本市场的当务之急。

　　“股市下跌，最主要是由于国内外的情况，导致大家信心不足，目前提振信心是非常重要的。”曹凤歧告诉《中国新闻周刊》，从宏观上看，宏观经济基本面并没有出现太大问题。

　　另一方面，从当前股市的市盈率看，当前市盈率已经很低，跌无可跌，“在这种情况下，对经济前景看好，就会对股市前景看好，信心就会来了，这是当前最主要的问题。”

　　股市排雷

　　提振信心之外，几位权威人士的讲话中，最大篇幅的内容在于，针对化解股市风险给出了非常具体的方案。

　　今年以来，上市公司股权质押危机频发。根据Wind数据显示，截至10月19日，A股3554只个股中，有3533只股票存在股票质押的情况，而没有质押的股票仅有21只，几乎可说是“无股不押”。

　　A股上市公司控股股东累计质押股票数量占持股比例超过90%的，有485只股票，其中117只个股的控股股东累计质押所持股份数量占持股比例达到100%。  

　　上市公司资金紧张，融资困难，再加上股市持续下跌，质押股份爆仓时有发生。