腾讯音乐要分拆上市的消息已经传了1年多。这一次，可能是最接近事实的一次。

3月26日，《华尔街日报》曝出，腾讯音乐的估值升至250亿美元，国内媒体《财经》的分析则认为，准确数额可能是230亿美元。从数量级上看，估值在短时间内的增长与上市计划有大概率的关联性。

2016年年底，有消息称腾讯任命胡敏担任腾讯音乐CFO，直接向腾讯音乐的CEO汇报。这一人事安排，让外界一度认为腾讯音乐做好了上市的计划。此后，这一消息隔三差五就会出现。

2017年9月，彭博社报道称，腾讯音乐正在Pre－IPO轮融资，融资后估值达100亿美元。3个月后，又是彭博社报道称，腾讯音乐预计于2018年上市，计划融资10亿美元。同月，有消息称，全球流媒体音乐巨头Spotify和腾讯音乐达成交叉持股协议，均以现金购入对方的少数股权，其中，Spotify斥资约11亿美元收购了腾讯音乐9%的股份，这使得腾讯音乐的估值达到了123亿美元。

估值的翻倍与腾讯音乐的良好业绩表现支撑起了市场的认可有关。

东吴证券的报告显示，腾讯音乐在中国流媒体音乐市场占据着78%的份额。自有的QQ音乐与持有的酷狗音乐、酷我音乐，一起占据着市场的前三名。在2016年营收约50亿、净利润6亿的基础之上，腾讯音乐在2017年营收超过90亿元，净利润超16亿元。

然而版权生意很大程度上难免要遇到政策的各种约束。

此前，腾讯音乐与200多家音乐公司建立了版权合作，其中拥有30多家的独家版权。2017 年下半年开始，利用独家版权互设护城河的做法被监管部门约谈，腾讯音乐与阿里音乐率先在2017年9约达成转授权协议。

2018年2月，腾讯音乐与网易云音乐达成协议。3月，阿里音乐与网易云音乐确认互授版权。在线音乐面临精细化经营的下半场竞赛。

原创，成为各家的竞争新法宝。宏观看，巨头为原创音乐人提供更多实现梦想的机会，也是监管部门的初衷。腾讯音乐在2017年发布音乐人计划，约定用3年时间为音乐人创造总计5亿元的收入。腾讯音乐的数据显示，计划发布3个月后，平台已经聚集了超过2万名音乐人，发布了总计4万首歌曲。

腾讯音乐的另一优势在于产品矩阵的多元性。QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌可以各自发挥所长。腾讯音乐作为腾讯文娱业务的一部分，不仅可以享受视频、电影、游戏等不同平台的加持，还可以获得微信、QQ等社交平台的进一步支持。

2016年就已实现盈利的腾讯音乐并不缺钱，市值翻倍后的上市或将为它带去更多的可能。